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私募产品销售依然火爆 单月新发产品数仍超1000只 券商还在大力布局

2019-10-03 11:47:03 来源:

随着业绩的大幅回升,私募股权基金的销售也迎来了春天! 最近,无论是股票长期策略私募还是市场上流行的定量私募,都听到了产品销售的消息。这位中国经纪人记者从多个经纪业务部门获悉,自去年以来,其渠道的私募股权产品的销售已大幅增长。仅在华东地区,一家大型经纪公司的深圳分公司在不到今年的前九个月的时间里,已售出超过15亿元人民币的私募股权产品。 根据私募网络数据,2019年私募股权发行数量大幅增加。自3月以来,每月平均新发行产品超过1000种。 私募股权销售正在回升,定量对冲产品受到青睐 今年年初,A股迎来了一轮牛市。在市场反弹的同时,今年3月和4月的私募股权发行也进入了爆发期。新发行的私募股权投资基金数量分别达到1,450和1,775,为去年最高。接下来的三个月有所下降,但平均水平仍超过1,000。 兴业证券财富管理部负责人告诉记者,截至8月底,今年他们出售的私募股权产品的销量比去年增长了约25%。 “就总量而言,随着市场的复苏,以股票多头为代表的股票产品仍然是主要品种,但是客户对其他差异化资产和策略(如CTA,市场中立性,期权策略等)的分配要求。 )在年初,我们判断可转换债券有投资机会,并且我们推出了可转换债券战略产品,该产品也获得了良好的反响。” 该负责人说,产品销量的增长是由于市场回暖带来的情感改善;另一方面,私募股权产品的灵活运作机制在资产类别和投资策略上更为丰富,因此满足了投资者的需求。投资需求更受青睐。 国泰君安产品财务部相关负责人还表示:“一方面,从传统非标产品中提取剩余资金后,需要接受新的金融产品。一方面,在过去几年中私募股权行业的改组之后,许多优秀的负责人。私募已经出现,以提供更多更好的产品。此外,由于策略的多样性,私募股权产品具有灵活性,可以满足客户的多维配置需求,因此吸引了投资者的注意。” 华泰证券金融产品部表示,今年较小的量化对冲产品的稳定和回撤尤其受到青睐。原因在于,一方面,近几年股指期货的基础缩小,流动性得到改善,定量对冲策略的操作环境得到了明显改善。另一方面,由于其在熊市期间表现相对独立,因此吸引了此类策略。大量资金涌入。 此外,随着银行融资子公司的成立,一些银行资金也开始转向与其稳定定位相适应的量化对冲产品。 “许多量化的私募股权管理人在短短几个月内规模翻了一番,数百亿的私募又重新出现了。华泰证券金融产品部负责人表示,一些量化的私募股权管理人已经达到了战略能力的上限,选择关闭还是半关闭。 根据私募网络的统计,凌云投资,名浩投资,瑞田投资,金宇资产和魔术广场量化了五家大型巨头,规模均超过了100亿。其中之一,量化私人配售的规模在上半年增加了80亿,达到130亿。 截至2019年第二季度末,中国共有31家私募股权基金管理人,管理超过10亿元的市场中性战略产品,其中7家超过50亿元。 量化跑道变得更加拥挤 随着定量策略逐渐被市场接受,大量的均质化策略也正在发布。 “跑道将变得越来越拥挤,特别是对于基于数量和价格的中高频策略而言。当市场波动和流动性���降时,它将承受更大的压力。用于管理者的策略研发能力和系统硬件效率。两者都面临着巨大的挑战,并且未来可能会有抬头的趋势。此外,具有高稳定性和大容量的中低频策略将成为未来的发展方向。”兴业证券财富管理部表示。 值得一提的是,几家负责任的定量私募也意识到了该策略的同质化和拥挤,并开始考虑关闭市场。 方正证券互联网金融研究与工程学院的欧阳晖表示,对于投资而言,高收益,低回报,大容量是无法同时实现的。定量策略更侧重于高产量和低回收率,因此容量相对策略较小。关闭磁盘意味着相应的策略已到达或即将达到容量限制。 “随着智能技术的发展和大数据的广泛应用,量化投资的发展也越来越快,各种量化策略不断涌现,单一策略可能已达到上限,但随着整个市场仍处于起步阶段,与美国市场相比,中国市场至少有一百倍的增长空间,如果考虑财富管理转型和制度化的趋势,这一增长空间可能更大。除了市场上一些量化的私人配售外,还有许多高质量的定量私人配售正在开发中,它们具有良好的性能,低风险和规模的快速增长,最近,我们正在更多地考虑寻找这种私人配售。要合作。”欧阳辉说。 股票多头策略仍是主流 尽管最近的量化投资很火爆,但无论组织数量或管理规模如何,量化占不到整个市场的10%。股票的长期策略仍然是主流策略。 据国泰君安相关负责人介绍,今年更多的私有产品销售策略主要包括库存多头和中性策略,总体规模相比去年有了很大的提高。从产品数量上看,长期库存数量更多,基本实现了多元化。从总体销售规模的角度来看,中性策略肯定更高,主要考虑固定收益类别和普通长期股权类别之间此类产品的风险。一般而言,从资产配置的角度来看,资产增值产品作为资产增值的最低部分应配置为比股权型资产更多。因此,中立策略在规模上将有更多配置。 该负责人认为,库存长期,工具指数增强的产品以及对可用作金融替代品的低延迟产品的追求将成为市场的热点。 兴业证券财富管理部负责人表示,私募股权投资的主流策略主要与潜在资产市场能力,战略有效性和战略阿尔法创造能力有关。着眼于证券市场,我们认为股票资产和股票策略将在很长一段时间内仍然是主流。但与此同时,我们也观察到了市场发展的趋势。投资者对财富管理的概念和需求日益增加。不同类型和不同风险偏好的产品策略有望全面发展。 根据先秦的数据,海外对冲基金的策略非常多样化,以股权策略,宏观策略和多策略为主要因素,占总数的近70%。相对价值策略接近10%。 从长远来看,许多券商表示,随着国内资本市场的不断发展壮大以及对外开放的不断深入,资产配置将迎来发展机遇。根据国外的经验,宏观套期保值和资产配置FOF可能会成为主流。 华泰证券金融产品部认为,从海外对冲基金的发展历史来看,除了2008年出现短暂下滑外,全球对冲基金还在持续增长。在中国,私募股权产品的发展也非常广泛。 “一方面,随着居民财富的不断增长,财富管理理念逐渐渗透到人们的心中,资产管理行业已成为未来的蓝海。特别是在新法规出台后,净值产品将是有前途的,而私募产品则属于此类;另一方面,私募投资具有很大的灵活性和高度市场性,可以吸引更多优秀的投资研究人才,其绝对收益投资目标更多。符合投资者的需求。因此,国内私募产品将有更大的发展空间。”华泰证券金融产品部相关负责人说。 尽管对私募股权产品的发展持乐观态度,但许多经纪渠道也提前安排了私募业务。 兴业证券���富管理部表示,由于私有产品数量众多且信息透明度低,因此其选择相对困难。在构建私募股权产品系统时,我们倾向于将其发布给已经是我们客户的私募股权经理。由于他们的交易记录的真实性和相互熟悉性,我们可以过滤掉大多数信息不对称风险,并进行真正的质量管理。人们向我们的财富管理客户推荐。 国泰君安相关负责人说:“目前,我们已经在市场上的私募中获得了寄售合作。对于头的私下配售,我们将尽力为客户争取战略配额。此外,在今年下半年,我们的工作将转向中小型私募。在采矿和孵化中,我们将通过挖掘更多细分市场的领导者来满足客户对定量策略的需求。此外,我们正在扩展更多战略类别和资产类别,以探索更多定量替代战略。

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