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平安证券首席策略分析师魏伟:不确定性风险尚存 A股大概率温和上行

2019-10-04 10:40:01 来源:

第三季度结束,上证指数回落至2900点。国庆假期后如何解释A股? 最近,板球记者采访了一些经纪人,首席分析师和公共基金经济学家,期盼第四季度的趋势。该杂志是对平安证券首席策略师魏薇的独家专访。 回顾第三季度的趋势,上证综指跌破了3000点并多次下跌。最低触及2733.92点。从那以后,它一直在反弹,但在转至3000点之后,又再次下跌。根据该季度的整体表现,上证综指在7月份至9月份的前三个月中一直保持下降趋势,累计下跌幅度为2.47%。 魏玮认为,第四季度,股票市场的机会主要来自宽松周期下的流动性复苏,但外部环境的不确定性风险仍然存在,A股市场将有温和的上升趋势。 他分析说:“从基本面来看,中国的宏观经济增长仍处于压力之下,工业企业的盈利能力正在触底,但止步不前的可能性有限;在流动性方面,自9月份两次下跌以来,中国的宽松周期已正式开启。流动性恢复将继续;就政策而言,实际经济改革和资本市场改革正在加速,市场情绪和风险承受能力并不弱。” 卫薇在9月份提到了“双降”,这是中国人民银行(PBOC)在9月6日宣布的全面降准和有针对性的降准。它被广泛认为是市场的“大礼包”。 这是2019年的第二次全面削减。 魏玮评论说,央行近期的双轨行为标志着中国货币政策宽松周期的正式启动,这对A股市场的估值比较有利,但短期内降息的可能性是限制,资本价格将通过LPR机制进行更多调整。 他说,自2019年以来,全球资产价格已经不同程度地上涨,国内股票,债券和黄金价格也相同。在宏观经济基本面仍然承压的情况下,增长的最重要原因来自流动性。修理。 尽管第二,第三季度的沪深两市股指均呈下降趋势,但第三季度深圳的两大股指均呈上升趋势。其中,深成指上涨2.92%,创业板指数上涨7.68%。此外,第一季度的A股表现强劲,因此从2019年到现在的市场整体增长仍然相当可观。 其中,上证综合指数年内上涨16.49%,深证综合指数年内上涨30.48%,创业板指数年内上涨30.15%。 卫伟还指出,2019年股市的增幅不低,特别是在消费和科技领域,结构性收入相对较高。截至9月23日,某些行业的利润率已相当可观。餐饮年增长率为68.68%,电子工业为64.19%,计算机为49.46%,农林牧渔业为46.39%,非银行金融为40.07%。 魏伟说:“展望未来,A股市场的增量资金将来自机构投资者的资金,从海外资金到银行融资子公司再到养老金。” 在运营层面上,魏巍认为,结合当前的宏观经济转型背景,产业政策布局和资本市场改革,现代服务业和高端制造业将是资本市场的中长期机会,在以人工智能和5G为代表的休闲服务,医疗健康,信息技术行业和高端制造业等子行业中。 尽管对A股市场并不悲观,但我们不能忽略全球市场不确定性加剧带来的风险。 9月14日,对沙特石油公司的袭击加剧了全球政治动荡,中东政治事务的脆弱性再次出现。 9月21日,美国对伊朗中央银行实施制裁,伊拉克与美国之间的关系恶化,地缘政治矛盾升级,全球不确定性加剧。 沙特石油设备爆炸后,布伦特原油价格创下了28年以来的最大单日涨跌幅。 9月16日,布伦特原油上涨14.61%,WTI原油上涨14.68%,发达国家的股票市场急剧下跌。但是,沙特阿拉伯在9月17日表示,它将在9月底之前将石油产量恢复到每天1100万桶,并在11月底之前将产能提高到每天1200万桶。当天,原油价格急剧下跌,此后一直回落。 在地缘政治矛盾升级的同时,全球经济也在加速发展。继欧洲央行上周降低存款利率和恢复量化宽松之后,包括美国和中国在内的多个国家的央行都实施了降息措施,目的是对冲宏观经济的下行压力。 9月19日,美联储宣布将联邦基金目标利率降低25个基点至1.75%-2.00%,并将超额准备金率降低至1.7%。美联储宣布降息后,许多国家跟随美国降低基准利率。 卫伟认为,美国第二次降息符合市场预期。尽管美联储在未来降息方面存在很大分歧,但适度的经济增长和强劲的劳动力市场的表述并未改变,但鲍威尔的讲话有点像鸽子。降息是一项临时行动,这表明美联储已逐渐转向降低联邦基金利率的道路。总体而言,这并不排除美国在这一年继续降息的可能性。 他说,全球宏观经济正在加速发展,地缘政治矛盾正在升级,全球风险溢价将继续上升。 魏玮告诉记者:“全球市场风险偏好的增加是由于不确定性增加。短期内外国资本流入可能会波动,但流入趋势保持不变。一方面,沙特事件使短期石油价格上涨。价格波动,沙特阿拉伯已经宣布了生产恢复的时间表,但是全球风险溢价受到了影响;另一方面,尽管美联储已如预期那样降低了利率,但内部差异很大,并且有可能进一步不排除全年降息的可能性。不确定性在上升。总体而言,全球不确定性对A股市场的基本面影响有限,但短期内或会增加外资流入的波动性。” (文章来源:澎湃新闻)

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